РЕГУЛЯТОРНЫЕ АСПЕКТЫ КУРСА РУБЛЯ В РОССИЙСКИХ РЕАЛИЯХ ТАРГЕТИРОВАНИЯ ИНФЛЯЦИИ

Авторы

  • Т.В. Маняхин Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

DOI:

https://doi.org/10.25806/uu52023380-393

Ключевые слова:

валютный курс, валютный рынок, риски, валютные ограничения, бюджетное правило, финансовая стабильность.

Аннотация

Исследование посвящено комплексному анализу трансформации в России подходов к регулированию такой традиционно актуальной в реалиях российской финансовой системы области как формирование курса национальной валюты. Выделяются ключевые изменения в регулятивных аспектах его формирования с переходом в 2014 году к режиму таргетирования инфляции в рамках плавающего валютного курса. Анализируются, на предмет значимости регуляторных аспектов, взаимосвязи курса рубля и состояния государственных финансов, в том числе в рамках бюджетного правила. Исследуется степень «плавания» курса с учетом его значимости для стабильности финансовой системы и возможностей государственных финансов в контексте кризисных явлений. Делается вывод о эффективности действий властей по преодолению системных шоков на валютном рынке при сохранении приверженности таргетированию инфляции. В то же время, отмечается по-прежнему актуальность, как и более 20 лет назад, фундаментальных факторов, обуславливающих важность регуляторных аспектов формирования курса и, как следствие, ограниченность возможностей рубля в части его действительно свободного «плавания». Также отмечается наличие, по мнению автора, потенциала к усилению проактивного управления рисками финансовой стабильности.

Список литературы

Маняхин Т.В. Современное состояние и перспективы государственного валютного регулирования и валютного контроля в банковской системе России: автореф. дис. … канд. эконом. наук. Москва, 2005. 24 c.

Маняхин Т.В. Мировая практика валютного регулирования: основные методы и проблемы их применения // Финансы и кредит. 2004. № 25 (163). С. 66-71.

Банк России. О параметрах курсовой политики Банка России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/press/PR/?file=10112014_115454dkp2014-11-10T11_52_10.htm (дата обращения: 27.04.2023).

Банк России. Ликвидность банковского сектора, инструменты денежно-кредитной политики и другие операции Банка России. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/statistics/idkp_br/ (дата обращения: 01.05.2023).

Банк России. Годовой отчет за 2014 год. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/7799/ar_2014.pdf (дата обращения: 02.05.2023).

Банк России. Обеспеченные кредиты Банка России. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/oper_br/t_odm/secured_loans/ (дата обращения: 03.05.2023).

Минфин России. Фонд национального благосостояния. [Электронный ресурс]. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/nationalwealthfund/ (дата обращения: 04.05.2023).

Минфин России. О проведении операций на внутреннем валютном рынке в связи с формированием дополнительных/выпадающих нефтегазовых доходов федерального бюджета. [Электронный ресурс]. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38331-o_provedenii_operatsii_na_vnutrennem_valyutnom_rynke_v_svyazi_s_formirovaniem_dopolnitelnykhvypadayushchikh_neftegazovykh_dokhodov_federalnogo_byudzheta (дата обращения: 04.05.2023).

ПАО Московская биржа. Валютный рынок. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/ru/marketdata/#/mode=groups&group=12&collection=72&boardgroup=9&data_type=current&category=main (дата обращения: 05.05.2023).

Банк России. Данные по операциям Банка России на внутреннем валютном рынке. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/valintbr/ (дата обращения: 05.05.2023).

Банк России. Обзор финансовой стабильности за IV квартал 2021 – I квартал 2022 года. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/41033/4q_2021_ 1q_2022.pdf (дата обращения: 06.05.2023).

Банк России. Оценка ключевых агрегатов платежного баланса Российской Федерации. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/bop-eval/ (дата обращения: 07.05.2023).

Минфин России. Сведения о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в 2018-2023 году. [Электронный ресурс]. https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fedbud/oil/ (дата обращения: 07.05.2023).

Минфин России. Объем Фонда национального благосостояния. [Электронный ресурс]. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/nationalwealthfund/ (дата обращения: 08.05.2023).

Банк России. Обзор рисков финансовых рынков. Февраль 2023 года. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43828/ORFR_2023-02.pdf (дата обращения: 08.05.2023).

Загрузки

Опубликован

24.05.2023

Выпуск

Раздел

Экономические науки