Рынок частного капитала (англ. private equity далее по тексту— PE и venture capital — VC; в российской терминологии — рынок прямых инвестиций и венчурного капитала) в 2022–2024 гг. претерпел глубокую трансформацию. Уход ключевых международных игроков, санкционные ограничения, ужесточение валютного и корпоративного регулирования, а также переток ликвидности в банковские инструменты в условиях высокой ключевой ставки — все это радикально изменило ландшафт рынка, структуру сделок и траектории выходов из инвестиций. Статья посвящена анализу ключевых тенденций и текущей ситуации на рынке частного капитала, в частности рынке прямых инвестиций, а также ограничениям, которые препятствуют его развитию в будущем. Особое внимание уделено актуальным тенденциям – снижение привлекательности рынка для иностранных и отечественных инвесторов, падение объема инвестиций и числа сделок, возникновению новых механизмов организации фондов. Сделан вывод о существовании институциональных барьеров на рынке прямого инвестирования, в частности низкая корпоративная прозрачность компаний получателей инвестиций, ограниченное участие институциональных инвесторов, несовершенство законодательной базы, отсутствие традиционных механизмов выхода из капитала объекта инвестирования. Научная новизна исследования состоит в комплексном анализе рынка прямого финансирования, выявлении трендов и институциональных барьеров на нем.
The private equity market (hereinafter referred to as PE and venture capital — VC; in Russian terminology— the direct investment and venture capital market) underwent a profound transformation in 2022-2024. The withdrawal of key international players, sanctions restrictions, tighter currency and corporate regulation, as well as the flow of liquidity into banking instruments in the face of high key interest rates — all this has radically changed the market landscape, the structure of transactions and the trajectory of exits from investments. The article analyzes key trends and the current situation in the private capital market, in particular the direct investment market, as well as the constraints that hinder its development in the future. Special attention is paid to current trends, such as a decrease in the attractiveness of the market for foreign and domestic investors, a decrease in the volume of investments and the number of transactions, and the emergence of new mechanisms for organizing funds. It is concluded that there are institutional barriers in the direct investment market, in particular, low corporate transparency of recipient companies, limited participation of institutional investors, imperfect legislative framework, lack of traditional exit mechanisms from the capital of the investment object. The scientific novelty of the research consists in a comprehensive analysis of the direct financing market, identifying trends and institutional barriers in it.