Рассматривается проблема неэффективности стандартных рыночных механизмов долгового финансирования для реализации долгосрочных, капиталоемких инновационных проектов на предприятиях ОПК, функционирующих в условиях санкционных ограничений. Цель – разработка и экономическое обоснование адаптированной модели финансирования, основанной на привлечении целевых льготных ресурсов от государственных институтов развития. Использованы методы финансового анализа, коэффициентного анализа, инвестиционного проектирования и дисконтирования денежных потоков (DCF). Проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «НЦВ Миль и Камов» за 2022-2024 гг. Выявлено, что, несмотря на рост выручки и выход на чистую прибыль в 1 млрд руб., компания имеет критически неустойчивую структуру капитала (доля собственного капитала 10,9%) и низкую ликвидность. Доказано, что попытка финансирования стратегического проекта за счет рыночного долга экономически нецелесообразна (NPV = -14,7 млрд руб.). Предложена модель финансирования, основанная на привлечении целевого 10-летнего кредита от ВЭБ.РФ объемом 50 млрд руб. по льготной ставке 5%. Разработан комплекс мероприятий по реструктуризации капитала и фондированию НИОКР. Прогнозируемый эффект от внедрения предложенной модели включает ежегодную экономию на процентных платежах в размере 3,4 млрд руб. и обеспечивает высокую экономическую эффективность всего проекта (прогнозный NPV = +287,7 млрд руб.), что доказывает состоятельность предложенного подхода.