В статье проведено комплексное исследование инвестиционной деятельности в Республике Дагестан как ключевого фактора её социально-экономического развития. На основе системного подхода проанализированы теоретические основы формирования региональной инвестиционной политики в условиях пространственной неоднородности. С использованием методов сравнительного, структурного и динамического анализа оценено современное состояние инвестиционного климата региона, выявлена устойчивая положительная динамика объемов инвестиций в основной капитал, опережающая средние показатели по СКФО и России в целом. Детально рассмотрена отраслевая и источниковая структура инвестиций, выявлена критическая зависимость от бюджетного финансирования при крайне низкой доле банковского кредитования. В рамках проведенного SWOT-анализа систематизированы сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности республики. Особое внимание уделено институциональному каркасу государственной поддержки, включающему территории опережающего развития, особую экономическую зону и сеть институтов развития. На основе анализа «прорывных» инвестиционных проектов сформирован перечень приоритетных кластеров (логистический, агропромышленный, туристско-рекреационный, энергетический). В заключении авторами разработан комплекс стратегических рекомендаций, нацеленных на преодоление системных ограничений и переход к новой модели инвестиционного роста, основанной на частно-государственном партнерстве, диверсификации источников финансирования и глубокой переработке местных ресурсов. Результаты исследования могут быть использованы органами государственной власти при корректировке инвестиционной и промышленной политики региона.