Принятие инвестиционных решений в значительной степени осуществляется в условиях неопределенности. Прогнозирование и оценка риска инвестиционного портфеля относятся к числу ключевых задач при выборе инвестиционного решения. Несмотря на аналитическую ясность, внутреннюю логику и сравнительную вычислительную простоту, классические подходы к формированию портфеля и прогнозированию его риска существенно зависят от точности параметрических оценок, что ограничивает их адекватность в ситуациях, когда информация является неполной, нестабильной или несовершенной. Методы, основанные на нечеткой логике, расширяют возможности моделирования, позволяя представлять исходные параметры в виде интервалов, лингвистических оценок и нечетко-случайных величин. Вместе с тем во многих традиционных нечетких моделях надежность информации, лежащей в основе оценок, не выделяется как самостоятельная аналитическая компонента, что может рассматриваться как методологическое ограничение. В статье рассматривается указанная проблема и обосновывается необходимость разграничения неопределенности в оценке значения и надежности информации, служащей основанием для этой оценки, при прогнозировании риска в процессе выбора оптимального инвестиционного портфеля. Работа носит теоретико-методический характер и включает сопоставление классических, традиционных нечетких и расширенных нечетких подходов на базе Z-чисел. Проведенный анализ литературы позволяет заключить, что подходы на основе Z-чисел могут рассматриваться как развитие традиционного нечеткого моделирования, поскольку позволяют учитывать степень надежности используемой информации. Такое расширение представляется особенно значимым в задаче выбора оптимального портфеля, где сочетаются рыночные данные, экспертные суждения и стратегические предпочтения. На основании проведенного анализа сделан вывод о том, что подход к оценке и прогнозированию риска, учитывающий надежность информации, обладает теоретической и практической значимостью, поскольку уточняет интерпретацию несовершенной информации в моделях выбора портфеля и способствует принятию более обоснованных инвестиционных решений в условиях неопределенности.