АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОЦЕНКИ ЦИФРОВЫХ АКТИВОВ

Авторы

  • Ю.Ю. Савченко Рубцовский институт (филиал) АлтГУ; ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

DOI:

https://doi.org/10.25806/uu9-32021773-781

Ключевые слова:

цифровые активы, оценка стоимости, криптоактивы, киповалюта, факторы стоимости, методы оценки

Аннотация

В статье были выявлены особенности, присущие цифровым активам, определена их структура. На основании сравнительного анализа научных дефиниций «цифровые активы» представлено авторское понятие. Представлены подходы к оценке стоимости цифровых активов, основанные на модификации традиционных подходов и современные, ориентированные на анализ различных вариантов специфических особенностей рынка. Выявлены основные тенденции и проблемы развития методологии оценки стоимости цифровых активов в условиях Индустрии 4.0. Подтверждено, что рынок цифровых активов характеризуется достаточной степенью волатильности в условиях информационной асимметрии. Отмечено, что отсутствие поддающихся количественной оценке показателей, присутствующих у традиционных финансовых инструментов затрудняет определение их стоимости. Представлена критика рассматриваемых в научной литературе методов оценки стоимости цифровых активов. Определено, что развитие методологии оценки цифровых активов должно идти по двум магистральным направлениям: оценка криптоактивов как платежного средства и оценка цифровых активов, создающих добавленную стоимость. Сделан вывод, что функционирование рынка цифровых активов подчинено ряду объективных закономерностей, которые требуют осмысления, в том числе в отношении сетевых эффектов, что, в свою очередь, позволит разработать объективные методы их оценки в условиях Индустриии 4.0, что не только должен быть осмыслен подход к оценке цифровых активов, но весь опыт, наработанный в сфере оценки.

Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета.

 

Список литературы

Saidat Giwa-Osagie, Sam Barker Digital Content Monetisation: Emerging Opportunities, Future Outlook & Market Forecasts 2021-2026. Juniper Research. 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.juniperresearch.com/researchstore/content-digital-media/digital-content-monetisation-research-report (дата обращения: 12.09.2021).

Навальный А.А., Алексеева Е.В. Понятие и виды цифровых активов // Новый юридический вестник. 2021. № 4 (28). С. 10-12.

Рожкова М.А. Цифровые активы и виртуальное имущество: как соотносится виртуальное с цифровым [Электронный ресурс]. URL: https://zakon.ru/blog/2018/06/13/cifrovye_aktivy_i_virtualnoe_imuschestvo_kak_sootnositsya_virtualnoe_s_cifrovym?fbclid=IwAR1XYMcAraxBFveAhyq76gNLJSoQn1-sCX3Js4M63d3VgJfidgZtAfeHzl4 (дата обращения: 15.09.2021).

Аверьянов М.А., Евтушенко С.Н., Кочетова Е.Ю. Цифровое общество: новые вызовы // Экономические стратегии. 2016. № 7 (141). С. 90-91.

Лаптев В.А. Цифровые активы как объекты гражданских прав // Юридическая наука и практика: Вестник Нижегородской академии МВД России. 2018. № 2. С. 20

Меняев М.Ф. Цифровой актив в системе управления производством // Наука и образование. 2011. № 6. С. 58-65.

Санникова Л.В., Харитонова Ю.С. Цифровые активы как объекты предпринимательского оборота // Право и экономика. 2018. № 4. С. 27-34.

Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 N 259-ФЗ [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 15.09.2021).

Drew CurrahTools for determining the value of digital assets and pricing practices. The Capital. 2018. [Электронный ресурс]. URL: https://medium.com/the-capital/cryptoasset-valuation-and-price-discovery-tools-part-1-utility-tokens-354eb02bef9a (дата обращения: 03.09.2021).

Талер Р. Новая поведенческая экономика. Почему люди нарушают правила традиционной экономики и как на этом заработать. М.: ЭКСМО, 2017. 368 с.

Willy Woo Is Bitcoin In A Bubble? Check The NVT Ratio. Forbes. 2017. Sep 29. [Электронный ресурс]. URL: https://www.forbes.com/sites/wwoo/2017/09/29/is-bitcoin-in-a-bubble-check-the-nvt-ratio/?sh=5489a9096a23 (дата обращения: 13.09.2021).

Kyle Samani New Models for Utility Tokens. Multicoin Capital. 2018. February 13 [Электронный ресурс]. URL: https://multicoin.capital/2018/02/13/new-models-utility-tokens/ (дата обращения: 13.09.2021).

Kevin Lu, Cryptoasset Valuation Research Primer. Coin Metrics' State of the Network. 2020. Issue 37. [Электронный ресурс]. URL: https: //coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-6f5 202. (дата обращения: 13.09.2021).

Joseph Chen-Yu Wang A Simple Macroeconomic Model of Bitcoin 2014. February 11. SSRN. [Электронный ресурс]. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2394024 (дата обращения: 13.09.2021).

Alex Evans. What are Ethereum tokens, and why are they worth anything? Medium. 2017.

Aug 2. [Электронный ресурс]. URL: https://medium.com/@alexevo287?p=6e38afa16f27 (дата обращения: 13.09.2021).

Anshuman Mehta, Brian Koralewski What Stellar Lumens Teaches Us About Token Economics. Medium. 2018. Feb 10. [Электронный ресурс]. URL: https://medium.com/@anshumanmehta/what-stellar-lumens-teaches-us-about-token-economics-80e3ac14aa71 (дата обращения: 13.09.2021).

Scott Locklin. Token Economics Considering «Token Velocity». 2018. [Электронный ресурс]. URL: https://basicattentiontoken.org/wp-content/uploads/2018/12/token-econ.pdf (дата обращения: 13.09.2021).

Burniske C. Cryptoasset Valuations. Medium. 2017. Sep 24. [Электронный ресурс]. URL: https://medium.com/@cburniske/cryp-toasset-valuations-ac83479ffca (дата обращения: 13.09.2021).

Ken Alabi Blockchain and Cryptocurrency Outlook: Expert Blog. Cointelegraph. 2018. [Электронный ресурс]. URL: https://cointelegraph.com/news/2018-blockchain-and-cryptocurrency-outlook-expert-blog (дата обращения: 13.09.2021).

Harold Christopher Burger Bitcoin’s natural long-term power-law corridor of growth //

Quantodian Publications. 2019. Sep 4. [Электронный ресурс]. URL: https://medium.com/quantodian-publications/bitcoins-natural-long-term-power-law-corridor-of-growth-649d0e9b3c94 (дата обращения: 15.09.2021).

Adrian Cheung, Eduardo Roca, Jen-Je Su Crypto-currency bubbles: an application of the Phillips–Shi–Yu (2013) methodology on Mt. Gox bitcoin prices. Applied Economics. 2015. № 47 (23). [Электронный ресурс]. URL: https://espace.curtin.edu.au/bitstream/handle/20.500.11937/45230/227311_227311.pdf?sequence=2 (дата обращения: 15.09.2021).

Загрузки

Опубликован

07.10.2021

Выпуск

Раздел

Экономические науки