ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ В СИСТЕМЕ ERM: ВЗАИМОСВЯЗЬ С СОЗДАНИЕМ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ
DOI:
https://doi.org/10.25806/uu12-32021634-641Ключевые слова:
рыночная стоимость, Enterprise Risk Management, МСФО, долговая нагрузка, структура капитала, волатильность, институциональные инвесторы, панельные данныеАннотация
Система Enterprise Risk Management связывает процесс создания рыночной стоимости корпораций с согласованием процесса управления риском на уровне предприятия в целом, а не обособленным контролем операционных и финансовых рисков. На основе показателей финансовой отчетности по МСФО для 50 публичных компаний РФ за период в 6 лет (2015-2020 гг.) была построена модель панельных данных. В качестве прокси-переменных для определения значимости факторов ERM на динамику рыночной стоимости публичных компаний были протестированы соотношение общей долговой нагрузки к величине источников финансирования, показатель волатильности выручки, влияние институциональных инвесторов, потенциал роста компаний. По итогам исследования выявлена значимая положительная взаимосвязь между факторами системы ERM и созданием рыночной стоимости публичных компаний.
Список литературы
Florio C., Leoni G. Enterprise risk management and firm performance: The Italian case. British Accounting Review. 2017. vol. 49. no 1. P. 56-74.
Gatzert N., Martin M. Determinants and value of enterprise risk management: Empirical evidence from the literature. Risk Management and Insurance Review. 2015. vol. 18. no 1. P. 29-53.
Jankensgard H. A theory of enterprise risk management. Corporate Governance (Bingley). 2019. vol. 19. no. 3. P. 565-579.
Jia J., Bradbury M.E. Complying with best practice risk management committee guidance and performance. Journal of Contemporary Accounting and Economics. 2020. vol. 16. no. 3.
Lundqvist S.A. Why firms implement risk governance - Stepping beyond traditional risk management to enterprise risk management. Journal of Accounting and Public Policy. 2015. vol. 34. no 5. P. 441-466.
McShane M.K., Nair A., Rustambekov E. Does enterprise risk management increase firm value? Journal of Accounting, Auditing and Finance. 2011. vol 26. no 4. P. 641-658.
Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, American Economic Review. 1958. vol. 48. no. 48. P. 261-207.
Otero Gonzalez L., Duran Santomil P., Tamayo Herrera A. The effect of Enterprise Risk Management on the risk and the performance of Spanish listed companies. European Research on Management and Business Economics. 2020. vol. 26. no. 3. P. 111-120.
Phan T.D., Dang T.H., Nguyen T.D.T., Ngo T.T.N., Hoang T.H.L. The effect of enterprise risk management on firm value: Evidence from Vietnam industry listed enterprises. Accounting. 2020. vol. 6. no. 4. P. 473-480.
Stein V., Wiedemann A. Risk governance: conceptualization, tasks, and research agenda. Journal of Business Economics. 2016. vol. 86. no 8. P. 813-836.
Stulz R.M. Rethinking risk management. Journal of Applied Corporate Finance. 1996. vol. 9. P. 8-24.
