ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЁТНОСТИ ДЛЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА МЕТОДОМ МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ
DOI:
https://doi.org/10.25806/uu12-12021106-115Ключевые слова:
рыночные мультипликаторы, стоимость бизнеса, EV, рыночная капитализация, сравнительный подход, метод мультипликаторов, оценка бизнесаАннотация
В статье представлены чек-листы расчёта стоимости бизнеса методом мультипликаторов с использованием информации, отражённой в финансовой отчётности в формате МСФО. Рассмотрена классификация мультипликаторов в зависимости от факторов, влияющих на их числитель и знаменатель. Представлены аналитические таблицы сбора исходных данных для расчёта прогнозной и текущей стоимости бизнеса методом мультипликаторов. Приведены примеры расчёта стоимости бизнеса на основе рыночных мультипликаторов: P/BV, P/E, P/S, Р/EBIT, Р/EBITDA, P/DIV, P/NOСF, P/FСF. Разобраны методологические проблемы, которые возникают при применении метода мультипликаторов: выбор бизнесов-аналогов, выбор даты определения рыночной цены акции, выбор средней для расчёта среднего значения мультипликаторов или рыночной капитализации.
Список литературы
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы любых активов - М.: Альпина Паблишер, 2018. 1316 с.
Рыночные мультипликаторы: как оценить бизнес и выбрать акции. БКС. Блог. [Электронный ресурс]. URL: https://bcs.ru/blog/rynochnye-multiplikatory (дата обращения: 30.11.2021).
Сидилев С. Свободный денежный поток (Free Cash Flow). Что это такое и как его считать. [Электронный ресурс]. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/svobodnyi-denezhnyi-potok-free-cash-flow-chto-eto-takoe-i-kak-ego-schitat (дата обращения: 30.11.2021).
Информационный портал SMART-LAB. [Электронный ресурс]. URL: https://smart-lab.ru (дата обращения: 30.11.2021).
Биржевая информация. Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/ru/marketdata (дата обращения: 30.11.2021).
Консолидированная финансовая отчётность по МСФО ПАО «ПИК-СЗ». [Электронный ресурс]. URL: https://pik-group.ru/about/info/ (дата обращения: 30.11.2021).
Консолидированная финансовая отчётность по МСФО ПАО «Группа ЛСР». [Электронный ресурс]. URL: https://www.lsrgroup.ru/investors-and-shareholders/portfel-investora/financial-statements/ (дата обращения: 30.11.2021).
Консолидированная финансовая отчётность по МСФО ПАО «ИНГРАД». [Электронный ресурс]. URL: https://www.ingrad.ru/pages/pao/ (дата обращения: 30.11.2021).
Консолидированная финансовая отчётность по МСФО «Etalon Group PLC». [Электронный ресурс]. URL: https://www.etalongroup.com/investor-relations/annual-reports-and-accounts/ (дата обращения: 30.11.2021).
5 вариантов среднего или какая средняя температура в больнице? [Электронный ресурс]. URL: https://waksoft.susu.ru/2015/09/26/5-variantov-srednego-ili-kakaya-srednyaya-temperatura-v-bolnitse/ (дата обращения: 30.11.2021).
