ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ И ЕГО ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ

Аннотация

Рынок частного капитала (англ. private equity далее по тексту— PE и venture capital — VC; в российской терминологии — рынок прямых инвестиций и венчурного капитала) в 2022–2024 гг. претерпел глубокую трансформацию. Уход ключевых международных игроков, санкционные ограничения, ужесточение валютного и корпоративного регулирования, а также переток ликвидности в банковские инструменты в условиях высокой ключевой ставки — все это радикально изменило ландшафт рынка, структуру сделок и траектории выходов из инвестиций. Статья посвящена анализу ключевых тенденций и текущей ситуации на рынке частного капитала, в частности рынке прямых инвестиций, а также ограничениям, которые препятствуют его развитию в будущем. Особое внимание уделено актуальным тенденциям – снижение привлекательности рынка для иностранных и отечественных инвесторов, падение объема инвестиций и числа сделок, возникновению новых механизмов организации фондов. Сделан вывод о существовании институциональных барьеров на рынке прямого инвестирования, в частности низкая корпоративная прозрачность компаний получателей инвестиций, ограниченное участие институциональных инвесторов, несовершенство законодательной базы, отсутствие традиционных механизмов выхода из капитала объекта инвестирования. Научная новизна исследования состоит в комплексном анализе рынка прямого финансирования, выявлении трендов и институциональных барьеров на нем.