ESG-ТРАНСФОРМАЦИЯ КАК ДРАЙВЕР ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ БИЗНЕСА ЧЕРЕЗ ПРИЗМУ МЕЖДУНАРОДНОГО ОПЫТА
DOI:
https://doi.org/10.25806/uu-6156Статья поступила в редакцию: 11.03.2026
Статья принята к публикации: 20.04.2026
Статья опубликована: 22.04.2026
Ключевые слова:
ESG-трансформация, инвестиционная привлекательность, устойчивое развитие, корпоративное управление, сравнительный анализ.Аннотация
В статье исследуется феномен ESG-трансформации как фактора, определяющего инвестиционную привлекательность компаний в условиях глобальной перестройки финансовых рынков и геополитической фрагментации. Цель работы заключается в выявлении закономерностей влияния экологических, социальных и управленческих факторов на стоимость бизнеса и доступ к капиталу в российской и зарубежной практике. Методологическую базу исследования составляют институциональный подход, теория сигналов и ресурсная теория фирмы, позволяющие объяснить различия в механизмах имплементации ESG-стандартов в различных институциональных средах. Эмпирическая часть основана на сравнительно-кейсовом анализе публичных компаний: зарубежных (Ørsted, Microsoft, ING Group) и российских (Сибур Холдинг, Норильский никель, Сбербанк, Лукойл, ФосАгро) с привлечением данных нефинансовой отчетности, рейтинговых агентств и биржевых котировок. Результаты исследования демонстрируют, что на развитых рынках ESG выступает инструментом прямого влияния на стоимость капитала через регуляторные механизмы и требования институциональных инвесторов, тогда как в российской модели после 2022 года произошла мутация драйверов: ESG-факторы трансформировались в инструмент доступа к внутреннему льготному финансированию, сохранения экспортных потоков в Азию и повышения операционной эффективности. Особое внимание уделено перспективам адаптации зарубежного опыта, включая развитие национальной таксономии «зеленых» проектов, активизацию институциональных инвесторов, гармонизацию стандартов со странами БРИКС и цифровизацию нефинансовой отчетности.
Информация о публикации
Финансирование: Исследование выполнено без привлечения внешнего финансирования, если иное не указано авторами.
Вклад авторов: Все авторы внесли существенный вклад в подготовку статьи, ознакомились с окончательной версией рукописи и одобрили ее к публикации.
Конфликт интересов: Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов, если иное не указано в публикации.
Правообладатель: Издательский дом «Академический».
Лицензия: Статья распространяется на условиях лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
Машиночитаемый файл метаданных: JATS XML
Список литературы
Акбашева Д.М., Айсанова А.М., Мальсугенов К.А., Хапаева А.Х. Актуальные направления в инвестиционной плоскости: ESG-критерии и их воздействие на статистику финансовых площадок // Управленческий учет. 2025. № 6. С. 15-23. EDN: JUYAOT.
Белик И.С., Дуцинин А.С. Влияние ESG-факторов на финансовое состояние и инвестиционную привлекательность российских публичных компаний // Управленец. 2022. Т. 13, № 6. С. 44-55. DOI: 10.29141/2218-5003-2022-13-6-4 EDN: GMAUYD.
Васильева П.Н., Исхакова Э.И. Инновации в области устойчивого развития: зарубежные и отечественные кейсы успешных ESG-стратегий // Российские регионы в фокусе перемен: сборник докладов XIX Международной конференции (Екатеринбург, 14-16 ноября 2024 г.). Екатеринбург: Издательский Дом "Ажур", 2025. С. 20-25. EDN: GNGBYC.
Вострикова Е.О., Мешкова А.П. ESG-критерии в инвестировании: зарубежный и отечественный опыт // Финансовый журнал. 2020. № 4. С. 117-129. DOI: 10.31107/2075-1990-2020-4-117-129 EDN: RMMNTV.
Гуляева П.С. Устойчивое развитие как вектор международной деятельности испанских ТНК: выпускная квалификационная работа. Тюмень: Тюменский государственный университет, 2024. [Электронный ресурс]. URL: https://library.utmn.ru/dl/Module_VKR_Tyumen/ISiGN/2024/vr24-937.pdf (дата обращения 15.03.2026).
Зайцев Ю.К. Социальные инвестиции российского бизнеса за рубежом // Международные процессы. 2018. Т. 16, № 3 (54). С. 189-201. DOI: 10.17994/IT.2018.16.3.54.11 EDN: HGJWVM.
Иванов К.И., Гордиенко М.С. Влияние ESG-трансформации на систему детерминант инвестиционного потенциала промышленных предприятий // Управленческий учет. 2025. № 4. С. 98-107.
Измайлова М.А. ESG-повестка в России: современное развитие и механизм трансформации российских компаний. Часть 1 // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2023. Т. 14, № 3. С. 344-360. DOI: 10.18184/2079-4665.2023.14.3.344-360 EDN: DTJQTX.
Кириллова А.Р. Современный подход ТНК к политике устойчивого развития на примере Inditex (Испания) // ВКР УрФУ. 2024. [Электронный ресурс]. URL: https://vkr.urfu.ru/index.php/41_03_01/article/view/80318 (дата обращения 15.03.2026).
Ливенцев А.Н. Развитие социально ответственного инвестирования в различных странах // Вестник МГПУ. Серия "Экономика". 2024. № 4 (42). С. 96-109. DOI: 10.24412/2312-6647-2024-442-96-109 EDN: WYMILM.
Морозова А., Савельева П. ESG в России в 2025 году: трансформация повестки, вызовы и новая управленческая логика // EcoStandard.journal. 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://journal.ecostandard.ru/esg/ustoychivoe-razvitie/esg-v-rossii-v-2025-godu-transformatsiya-povestki-vyzovy-i-novaya-upravlencheskaya-logika (дата обращения 15.03.2026).
Варданян В.Д., Веселова А.С., Ветрова Т.В. и др. Практики управления устойчивым развитием российских компаний: кейсы из коллекции Высшей школы бизнеса ВШЭ / отв. ред. и сост. А.С. Веселова. - 2-е изд., М.: Издательский дом ВШЭ, 2025. 113 с. ISBN: 978-5-7598-4004-6.
Халадов Х.А.С., Бугайчук Т.В., Медведева Т.Ю., Вотинцев А.В. Ценностно-мотивационная сфера студентов - будущих педагогов и воспитательная среда вуза // Вестник Мининского университета. 2025. Т. 13, № 4(53). DOI: 10.26795/2307-1281-2025-13-4-1 EDN: MKCZCW.
Berg F., Kölbel J.F., Rigobon R. Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings // Review of Finance. 2022. Vol. 26, № 6. P. 1315-1344. DOI: 10.1093/rof/rfac033 EDN: BRYCLT.
Swiss Finance Institute. The Dual Strategy of Exclusion and Engagement: Impact on Asset Prices and Green Transition: Research Paper Series. 2025. № 25-74. [Электронный ресурс]. URL: https://www.sfi.ch/en/publications/n-25-74-the-dual-strategy-of-exclusion-and-engagement-impact-on-asset-prices-and-green-transition (дата обращения 15.03.2026).
