INSTITUTIONAL CONSTRAINTS ON THE DEVELOPMENT OF TRUST ASSET MANAGEMENT INSTRUMENTS IN RUSSIA
DOI:
https://doi.org/10.25806/uu-6068Статья поступила в редакцию: 15.03.2026
Статья принята к публикации: 20.04.2026
Статья опубликована: 22.04.2026
Keywords:
asset trust management, private wealth management, institutional environment, financial regulation, asset management instruments, institutional constraintsAbstract
The article examines the institutional factors shaping the formation and development of asset trust management instruments in the Russian Federation. The study analyzes the legal model of trust management, as well as the role of financial supervision and the tax regime in determining the structure and applicability of capital management instruments. Based on institutional and comparative legal analysis, the Russian model of trust management is compared with the trust-based model developed in common law jurisdictions. The findings show that the characteristics of the Russian institutional environment limit the use of flexible and highly customized asset management instruments and contribute to the standardization of managerial decisions. The paper proposes a typology of institutional regulatory effects in trust management, including standardizing, constraining, protective, and institutionally substitutive effects. It is concluded that the development of asset trust management largely depends on improvements in the institutional environment and the expansion of opportunities for applying complex capital management instruments.
Информация о публикации
Финансирование: Исследование выполнено без привлечения внешнего финансирования, если иное не указано авторами.
Вклад авторов: Все авторы внесли существенный вклад в подготовку статьи, ознакомились с окончательной версией рукописи и одобрили ее к публикации.
Конфликт интересов: Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов, если иное не указано в публикации.
Правообладатель: Издательский дом «Академический».
Лицензия: Статья распространяется на условиях лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
Машиночитаемый файл метаданных: JATS XML
References
Bodie Z., Kane A., Marcus A.J. Investments. 12th ed. New York: McGraw-Hill Education, 2021. 966 p.
Brunel J.L.P. Goals-Based Wealth Management: An Integrated and Practical Approach to Changing the Structure of Wealth Advisory Practices. Hoboken: Wiley, 2015. 384 p.
Clark G.L., Monk A.H.B. Institutional Investors in Global Markets. Oxford: Oxford University Press, 2017. 368 p.
Sitkoff R.H., J. Dukeminier, Wills, Trusts, and Estates, 11th edition. New York: Wolters Kluwer, Aspen Casebook Series), 2021. 1096 p.
Обзор ключевых показателей управляющих компаний за IV квартал 2025 года: информационно-аналитический материал // Банк России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59736/rewiew_uk_25Q4.pdf (дата обращения: 12.02.2026).
Sitkoff R.H. An Agency Costs Theory of Trust Law // Cornell Law Review. 2004. Vol. 89. no. 3. P. 621-684.
Uniform Trust Code (2023) // Uniform Law Commission (National Conference of Commissioners on Uniform State Laws). [Электронный ресурс]. URL: https://www.uniformlaws.org/viewdocument/final-act-132?CommunityKey=193ff839-7955-4846-8f3c-ce74ac23938d&tab=librarydocuments (дата обращения: 12.02.2026).
Uniform Prudent Investor Act (1994). // Uniform Law Commission (National Conference of Commissioners on Uniform State Laws). [Электронный ресурс]. URL: https://www.uniformlaws.org/viewdocument/final-act-108?CommunityKey=58f87d0a-3617-4635-a2af-9a4d02d119c9&tab=librarydocuments (дата обращения: 12.02.2026).
Gretton G., Steven A. Property, Trusts and Succession. 5th ed. London: Bloomsbury Professional, 2024. 512 p.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): федеральный закон от 26.01.1996 № 14-ФЗ: (ред. от 28.03.2017) // Собрание законодательства РФ. 29.01.1996. № 5.
О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ. [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/10106464/ (дата обращения: 12.02.2026).
Об инвестиционных фондах: Федеральный Закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ. [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/12124999/ (дата обращения: 12.02.2026).
Положение Банка России от 11.08.2015 № 482-П «О требованиях к деятельности по управлению ценными бумагами». [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/71277310/ (дата обращения: 12.02.2026).
Положение Банка России от 03.08.2020 № 714-П «О требованиях к системе управления рисками и внутреннего контроля управляющей компании». [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/74010469/ (дата обращения: 12.03.2026).
Шаймарданов Р.Р., Погодин А.А. Закрытые паевые инвестиционные фонды как способ инвестирования и структурирования активов. Развитие ЗПИФ в России и преимущества в сравнении с другими паевыми инвестиционными фондами // Universum: экономика и юриспруденция. 2022. № 10 (97). [Электронный ресурс]. URL: https://7universum.com/ru/economy/archive/item/14239 (дата обращения: 12.02.2026).
